Eurodollar Opsjonshandel

Hva er Eurodollar. Begrepet eurodollar refererer til amerikanske dollar-pålydende innskudd hos utenlandske banker eller utenlandske filialer av amerikanske banker ved å være lokalisert utenfor USA, Eurodollars rømningsregulering av Federal Reserve Board, inkludert reservekrav Dollar-denominerte innskudd ikke underlagt til amerikanske bankreguleringer ble opprinnelig holdt nesten utelukkende i Europa, derav navnet eurodollar. De er også allment holdt i grener i Bahamas og Caymanøyene. BREAKER NED Eurodollar. Faktumet eurodollar-markedet er relativt fri for regulering betyr at slike innskudd kan betale noe høyere rente. Offshore-posisjonen gjør dem underlagt politisk og økonomisk risiko i hjemlandet. Men de fleste avdelinger hvor innskuddene er plassert, ligger i svært stabile steder. Eurodollar-markedet går tilbake til perioden etter andre verdenskrig. Mye av Europa ble ødelagt av krigen, og USA ga penger via Marshall Pl en for å gjenoppbygge kontinentet Dette førte til bred sirkulasjon av dollar i utlandet, og utviklingen av et eget, mindre regulert marked for deponering av disse midlene. I motsetning til innenlandske amerikanske innskudd, er midlene ikke underlagt Federal Reserve Banks reservekrav som eliminerer det kostnadene tillater bankene å betale høyere rente. De er heller ikke dekket av FDIC-forsikring. Mange amerikanske banker har offshore-grener, vanligvis i Karibia, hvor de aksepterer eurodollarinnskudd. Også europeiske banker er aktive på markedet. Transaksjonene for karibiske filialer av amerikanske banker blir vanligvis utført av handelsmenn som er fysisk lokalisert i amerikanske forretninger, og pengene er låne for å finansiere innenlandske og internasjonale operasjoner. Prising og størrelse. Tilpasninger fra overnatting utover til en uke er priset basert på den matede fondskursen. Prisene for lengre løpetider er basert på den tilsvarende London Interbank Offer Rate LIBOR Eurodollar innskudd er ganske store de er laget av profesjonell counterpa renter for minimum 100.000 og generelt for over 5 millioner Det er ikke uvanlig at en bank aksepterer et enkelt innskudd på 500 millioner eller mer på overnattemarkedet. En 2014-studie fra Federal Reserve Bank viste et gjennomsnittlig daglig volum på markedet 140 milliarder kroner. De fleste transaksjonene på eurodollar-markedet er over natten, noe som betyr at de modnes neste arbeidsdag. Med helger og helligdager kan en overføringstransaksjon være så lang som fire dager. Transaksjonene starter vanligvis samme dag som de utføres med penger betalt mellom bankene via Fed Wire og CHIPS-systemene Eurodollar-transaksjoner med forfall over seks måneder gjøres vanligvis som innskuddsbevis-CDer, for hvilke det også er et begrenset sekundærmarked. Innføring i handel Eurodollar Futures. Easelt forvekslet med valutaparet EUR USD eller Euro FX futures eurodollarer har ingenting å gjøre med Europas enkeltvaluta som ble lansert i 1999 Snarere er eurodollarer tidsinnskudd TED i amerikanske dollar og holdt hos banker utenfor USA En tidsinnskudd er rett og slett en renteavkastende bankinnskudd med en spesifisert datoen for modenhet. Som et resultat av å være utenfor amerikanske grenser, er eurodollarer utenfor jurisdiksjonen til Federal Reserve og emnet til et lavere reguleringsnivå Da eurodollarer ikke er underlagt amerikanske bankreguleringer, reflekteres høyere risiko for investorer i høyere renter. Navnet eurodollarer er hentet fra det faktum at de amerikanske innskuddene i utgangspunktet i stor grad ble holdt i europeiske banker I begynnelsen var disse innskuddene kjent som eurobank dollar. Men innskudd i amerikanske dollar er nå holdt i finansielle sentre over hele verden og referert til som eurodollarer. På samme måte brukes termen eurovaluta til å beskrive valuta deponert i en bank som ikke er lokalisert i hjemlandet der valutaen ble utstedt For eksempel ville japansk yen deponert på en bank i Brasil bli definert som eurokurs. Historien om Euro dollar. Etter avslutningen av andre verdenskrig økte mengden innskudd fra amerikanske dollar utenfor USA kraftig. Bidragende faktorer inkluderte det økte importnivået til USA og økonomisk hjelp til Europa som følge av Marshall-planen. Eurodollar markedet sporer sin opprinnelse til den kalde krigen-æra på 1950-tallet. I denne perioden begynte Sovjetunionen å flytte sine dollar-denominerte inntekter, avledet fra å selge varer som råolje fra amerikanske banker. Dette ble gjort for å hindre USA i å kunne å fryse sine eiendeler Siden da har eurodollarer blitt et av de største kortsiktige pengemarkedene i verden, og rentene har kommet fram som et referanse for bedriftsfinansiering. Eurodollar futures-kontrakten ble lansert i 1981 av Chicago Mercantile Exchange CME, markerer den første kontantavregnede futureskontrakten Ved utløpet kan selgeren av kontantoppgjorte terminkontrakter overføre den tilhørende kontantposisjonen i stedet for å gjøre en levering av den underliggende eiendelen. Eurodollar futures ble opprinnelig omsatt i øverste etasje av Chicago Mercantile Exchange i sin største pit, som innkvarterte så mange som 1 500 handelsmenn og kontoristene. Flertallet av eurodollar futures trading foregår nå elektronisk. Den underliggende instrument i eurodollar futures er en eurodollar tid innskudd, som har en hovedverdi på 1.000.000 med en tre måneders løpetid. Den åpne utbrudd eurodollar kontrakt symbol er ED og det elektroniske kontraktssymbolet er GE Elektronisk handel med eurodollar futures finner sted på CME Globex elektronisk handelsplattform søndag til fredag ​​fra kl. 00.00 - 16.00 sentral tid Utløpsmånedene er mars, juni, september og desember, som med andre finansielle futureskontrakter. Minste svingning i teltstørrelse er en fjerdedel av ett grunnpunkt 0 0025 6 25 per kontrakt i nærmeste utløpende kontraktsmåned og halvparten av ett basispunkt 0 005 12 50 per kontrakt i alle andre kontraktsm nths Gjeldsfordelingen som brukes i futures gjør at en kontrakt kan handles med en margin på rundt 1000. Eurojuster har vokst til å være den ledende kontrakten som CME tilbyr når det gjelder gjennomsnittlig daglig volum og åpen rente. Fra og med 3. kvartal 2013 har eurodollarer langt overgått E-Mini SP 500, råolje og 10-årige statsobligasjoner i gjennomsnittlig daglig handelsvolum og åpen rente. Prisen på eurodollar futures reflekterer renten som tilbys på amerikanske dollars innskudd i banker utenfor USA Mer spesifikt reflekterer prisen markedet måling av 3-måneders amerikanske dollar LIBOR-renten forventes på avregningsdatoen for kontrakten. London Interbank Offer Rate LIBOR er et referanseindeks for kortsiktige renter hvor bankene kan låne midler på Londons interbankmarked. Eurodollar futures er en LIBOR-basert derivat som reflekterer London Interbank Offered Rate for et 3-måneders 1.000.000 offshore innskudd Se en introduksjon til LIBOR. Eurodollar futures priser er expr essert numerisk ved hjelp av 100 minus den stiltiende 3-måneders LIBOR-renten på amerikanske dollar På denne måten reflekterer en eurodollar futurespris på 96 00 en underforstått oppgjørsrente på 4. For eksempel, hvis en investor kjøper 1 eurodollar futures kontrakt på 96 00 og Prisen stiger til 96 02, dette tilsvarer et lavere implisitt oppgjør av LIBOR på 3 98. Kjøperen av futureskontrakten vil ha gjort 50 1 basispunkt, 0 01, er lik 25 per kontrakt, derfor er et flyt på 0 02 lik en Endring på 50 per kontrakt. Ånd med Eurodollar Futures. Eurodollar futures gir en effektiv måte for bedrifter og banker å sikre en rentesats for penger den planlegger å låne eller låne i fremtiden. Eurodollar-kontrakten brukes til å sikre seg mot avkastningskurveendringer over flere år i fremtiden. For eksempel Si at et selskap vet i september at det må låne 8 millioner i desember for å kjøpe et kjøp. Husk at hver eurodollar futureskontrakt representerer en 1.000.000 gangs innskudd med tre måneders løpetid Selskapet kan sikre seg mot en negativ renteutvikling i løpet av denne tre måneders perioden ved å selge 8 desember Eurodollar futures kontrakter, som representerer de 8 millioner som trengs for kjøpet. Prisen på eurodollar futures reflekterer den forventede London Interbank Offer Rate LIBOR på tidspunktet for oppgjør, i dette tilfellet desember Ved kortsalg av desember-kontrakten, fortjener selskapet oppvekst i renten, reflektert i tilsvarende lavere eurodollar futurespriser i desember. Det er sannsynlig at den 1. september i desember-eurodollar futures kontraktsprisen var nøyaktig 96 00, noe som innebar en rente på 4 0 og at ved utløpet i desember er sluttkursen 95 00, noe som reflekterer en høyere rente på 5 0 Dersom selskapet hadde solgt 8. desember Eurodollar-kontrakter på 96 00 i september , ville det ha spunnet 100 basispoeng 100 x 25 2500 på 8 kontrakter, tilsvarende 20 000 2500 x 8 da det dekket den korte posisjonen. I denne w ay, selskapet var i stand til å kompensere rentestigningen, og låst effektivt i den forventede LIBOR i desember, da den ble reflektert i prisen på Eurodollar-kontrakten i desember da den gjorde det korte salget i september. Spekulerer med Eurodollar Futures. Som et renteprodukt har de politiske beslutningene i US Federal Reserve en stor innvirkning på prisen på eurodollar futures. Volatilitet i dette markedet er normalt sett rundt viktige Federal Open Market Committee FOMC kunngjøringer og økonomiske utgivelser som kan påvirke Federal Reserve pengepolitikken. En endring i Federal Reserve-policyen mot å senke eller heve renten kan skje over en årrekke. Eurodollar futures påvirkes av disse store trender i pengepolitikken. Langsiktig trendingskvaliteter av eurodollar futures gjør kontrakten til et attraktivt valg for handelsfolk som bruker trend Følgende strategier Vurder følgende diagram mellom 2000 og 2007, hvor eurodollar trente opp avdelinger i 15 sammenhengende måneder og senere trender lavere i 27 påfølgende måneder. Figur 1 Eurodollarer har historisk vist lange perioder med trending av prisbevegelser mellom lange perioder med handel sidenveis. De høye likviditetsnivåene sammen med relativt lave nivåer av intradagvolatilitet skaper en mulighet for handelsfolk som bruker en markedsføringsstil for handel Traders som bruker denne ikke-riktige strategien, legger ordrer på tilbudet og tilbud samtidig, forsøker å fange spredningen. Flere avanserte strategier som arbitrage og spre mot andre kontrakter brukes også av handelsmenn i eurodollar futures markedet. TED-spredningen er prisforskjellen mellom renter på tre måneders terminkontrakter for amerikanske statskasser og tre måneders kontrakter for Eurodollarer med samme utløpsmåneder TED er et akronym ved bruk av T-Bill og ED, symbolet for eurodollar futures kontrakt Denne spredningen er en indikator på kredittrisiko, en økning eller reduksjon i TED-spredningen r utvider følelser på standardrisikoenivået på interbanklån. Eurodollarer overses ofte av detaljhandlere som har en tendens til å grave seg mot terminkontrakter som gir mer kortvarig volatilitet, som E-mini SP eller råolje. Det dype likviditetsnivået og langsiktige trendkvaliteter på eurodollar-markedet gir interessante muligheter for både små og store futureshandlere. Renten der et depotinstitusjon gir midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 Et statistisk mål for spredning av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks Volatilitet kan enten måles. En akt gikk den amerikanske kongressen i 1933 som bankloven, som forbyde kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til hvilken som helst jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske foreningen for arbeid. Den valuta forkortelse eller valutasymbol for den indiske rupi INR, valutaen o f India Rupee består av 1.An første bud på et konkursselskaps eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursfirmaet Fra et basseng av tilbudsgivere. Hvordan pris Eurodollar opsjoner. Det store antall streikpriser dekket av opsjoner på Eurodollar futures gjør dem til en utmerket kilde til data som skal brukes til å bygge analytiske prismodeller Et typisk sett med opsjonspriser er vist i Call option priskurve under Denne kurven beregnes av et system som avhenger av en logglogg-parabolisk regresjonsligning, LLP Optimalprismodell. LLP-priskurver tillater prognoseprispriser basert på forholdet mellom underliggende eiendomspriser og strike-priser. For eksempel beregner LLP-beregnede priser for september 2007 Eurodol opsjonsalternativene 20. januar, 30. mars og 19. april 2006, som vises på LLP-priskurver riktig. Prediktive formler for opsjonspriser ville ha gjort det mulig for næringsdrivende å prognostisere bevegelser i september 2007 kalles basert på endringer i futuresprisen gjennom flere da ys eller uker etter hver dato. Eurodollar-alternativer, som andre børshandlede alternativer, verdsettes kontinuerlig av datahandelssystemer basert på teoretiske modeller som Black-Scholes I motsetning hevder LLP-systemet alle variablene som er nødvendige for å beregne teoretiske tilleggsverdier inngår i markedsprisene De resulterende priskurver reflekterer at både LLP og teoretiske modeller bruker logaritmer i sine beregninger og at LLP-parabolske priskurver er nært relatert til de som genereres av teoretiske modeller. Selv om LLP-metoden er nyttig for å analysere eventuelle alternativer, legger vekten her er verdien av å skape Eurodollar-priskurver. VALUTA OPTIONS FORECAST. Eurodollar futures priser er lik 100 mindre 90-dagers renten for en gitt termin i måneden. For eksempel 19. april 2006 vil terminskursen på september 2007 futures kontrakter var 5 145 og prisen var 94 855 Eurodollar futures opsjonspriser oppgis som andeler av 1 Fordi prisen er ap forpliktet til en 1 million 90-dagers innskudd, blir hvert basispunkt verdsatt til 25 eller 0 01 x 1.000.000 x 90 360 x 1 100 19. april ble opsjonsopsjonen for september 2007 med en utsjekkingspris på 94 75 markedsført til 0 4025 eller 1 006 25. Den inneboende verdien av opsjonsalternativet for september 2007 var terminsprisen minus strekkprisen for en put-opsjon, den indre verdien er strykeprisen minus futuresprisen, eller 94 855 mindre 94 75, som er 0 105 262 50 Spredningen mellom kjøpsopsjonen og egenkapitalen den 19. april var 743 75. Når futuresprisen er lik aksjekursen, er det ingen egenverdi og opsjonsprisen reflekterer bare tidspræmie. Som tiden for utløp nærmer seg premieprinsen krymper. Relaterte artikler.